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8月6日，據(jù)“惠譽中國”表示，惠譽評級已將其對2025年中國新房銷售的預(yù)測降幅從之前的15%調(diào)整至7%，因為2025年上半年房地產(chǎn)市場的總體表現(xiàn)好于預(yù)期。不過，中期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險依然高企，而不同層級城市間的銷售兩極分化將持續(xù)存在，甚至可能擴大。

惠譽當(dāng)前預(yù)測，2025年新建住宅銷售面積將減少5%，平均售價將下降2%。惠譽的最新預(yù)測基于官方數(shù)據(jù)，即2025年上半年銷售面積同比減少了3.7%，平均售價下降了1.6%。惠譽此前認為，2025年銷售面積將減少10%，平均售價將下降5%。

惠譽的最新預(yù)測仍表明，2025年下半年房地產(chǎn)市場表現(xiàn)將趨弱。今年上半年的銷售額受益于政府支持性政策，包括放寬購房和房貸限制、降息以及鼓勵地方政府利用專項債發(fā)行所得資金購買閑置土地和過剩住房等措施。然而，近期銷售勢頭已減弱，6月銷售額同比下降12.6%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月70個大中城市房價環(huán)比下降0.3%，為八個月來最差表現(xiàn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇仍不穩(wěn)定，取決于經(jīng)濟環(huán)境、勞動力市場表現(xiàn)及家庭收入前景。惠譽預(yù)計，2025年下半年這些方面的不利因素將增加，隨著美國近期加征關(guān)稅影響出口，經(jīng)濟增速預(yù)計將放緩，或?qū)?dǎo)致行業(yè)復(fù)蘇可持續(xù)性風(fēng)險抬升。

惠譽認為，房地產(chǎn)行業(yè)在中期內(nèi)將繼續(xù)面臨諸多結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，包括人口結(jié)構(gòu)變化、住房可負擔(dān)性較低以及全國許多地區(qū)庫存高企等問題。這些問題預(yù)計將對低線城市的住房銷售產(chǎn)生更大影響，延續(xù)甚至可能加劇2025年以來已經(jīng)顯現(xiàn)的市場表現(xiàn)分化局面。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年三線及以下城市占新房銷售面積同比下降的70%。這些低線城市的開發(fā)商不得不通過更大幅度的價格折扣來提振銷量，從而加劇了價格壓力。

相比之下，一線城市的豪宅及高端項目表現(xiàn)強勁，反映出高凈值人群對優(yōu)質(zhì)地段資產(chǎn)的強勁需求。上海在一線城市中表現(xiàn)最為突出：2025年上半年，該市約25個新項目在24小時內(nèi)售罄，其中大部分項目的平均售價超過每平方米10萬元人民幣。相比之下，一線城市非核心地段的新項目及二手房銷售表現(xiàn)普遍不佳。

2025年上半年，惠譽授評的房企銷售表現(xiàn)差異顯著，但惠譽認為其中大部分房企至少能達到我們對其全年的銷售預(yù)測。越秀地產(chǎn)股份有限公司（BBB-/穩(wěn)定）和中國金茂控股集團有限公司（BBB-/負面）表現(xiàn)較好，2025年上半年銷售額分別同比增長約11%和20%。

惠譽認為，2025年受評房企的銷售額將受到高線城市項目驅(qū)動。能夠在高線城市購得新地塊的房企應(yīng)能實現(xiàn)更快的銷售周轉(zhuǎn)，進而獲得更多的現(xiàn)金流，并能更加靈活地處置不利地段的現(xiàn)有庫存。

來源：觀點網(wǎng)